Lounge Tickmill - Analisa Harian Fundamental

Poin kunci

Risalah pertemuan ECB mungkin akan menunjukkan posisi hati-hati bank mengenai perkiraan untuk merangsang ekonomi
Departemen Keuangan AS akan melelang obligasi 30 tahun senilai 12 miliar; Permintaan akan menghilangkan atau memperkuat keraguan tentang ekspektasi inflasi untuk ekonomi AS.
Data inflasi AS pada hari Jumat akan memberikan makanan untuk dipikirkan mengenai posisi Fed dalam memperketat kebijakan pada 2018.
Pidato Presiden Federal Reserve Bank of New York, Dudley, akan memberikan informasi tambahan mengenai kenaikan tarif di tahun 2018.
Laporan laba rugi JPMorgan Chase & Co dan Wells Fargo & Co akan menjadi indikator tidak langsung kesehatan sektor perbankan, mengaduk aktivitas yang sesuai di bursa efek.
Mata uang AS didukung oleh aksi jual obligasi dan kenaikan imbal hasil dengan tidak adanya pendorong utama pertumbuhan lainnya. Harga minyak dan BoJ turun untuk mengurangi separuh pembelian JGB adalah faktor penjelas dalam penjualan utang negara AS. Yang pertama mempengaruhi ekspektasi inflasi, yang kedua adalah sinyal umum bahwa pembeli utama, yaitu bank sentral memangkas aktivitas mereka di pasar pendapatan tetap. Desas-desus bahwa China mengurangi pembelian obligasi AS tidak dikonfirmasi, karena departemen masing-masing mengeluarkan sanggahan, menunjuk pada "sumber yang salah."

Prospek jangka menengah untuk Dollar tetap bearish, namun para pedagang menunggu protokol ECB serta angka inflasi konsumen AS pada hari Jumat untuk menyesuaikan posisi. Dinamika pertumbuhan upah secara aneh tetap tidak memuaskan seiring dengan ketenagakerjaan pada puncak laporan NFP menunjukkan, dorongan inflasi setelah bencana alam telah menjadikan dirinya katalis. Dolar telah terdegradasi lemah sejak rilis data inflasi sebelumnya, sehingga memiliki arti perifer untuk CPI. Kenaikan harga minyak memiliki efek langsung terhadap ekspektasi inflasi, namun laju rally baru-baru ini cenderung tidak mencukupi untuk menganggap energi sebagai faktor utama dalam pertumbuhan harga konsumen. Oleh karena itu, dapat diasumsikan bahwa data CPI paling baik sesuai dengan harapan.

Sedangkan untuk protokol ECB, tidak ada gunanya memberi harapan pada hal itu. Hal terbaik yang bisa dilakukan ECB untuk inflasi saat ini adalah mencegah pengembangan pencegah, i. e. penguatan Euro. Tentu saja, ECB akan meruncingkan polis, tapi setiap kali akan jatuh kembali ke retorika ringan dengan efek bullish minimal untuk Euro. Oleh karena itu, data dari protokol tersebut cenderung memiliki efek moderat pada mata uang Eropa, kemungkinan lonjakan bullish masih rendah.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Dolar Amerika

Dolar memulai pekan ini dengan penurunan, meski data positif mengenai inflasi konsumen. Indikator utamanya adalah 1,8% di bulan Desember, dengan perkiraan 1,7%. Penyebab kekecewaan adalah angka penjualan eceran seiring dengan pertumbuhan upah mingguan riil, yang masuk 0,4% (MoM) dan 0,7%, sedangkan pasar masing-masing memperkirakan 0,5% dan 0,8%.

Pekan lalu, kami memperkirakan dolar akan jatuh ke level mendekati 90,0 dan sekarang sepertinya beruang sedang menyelesaikan langkah mereka sebelum melemahkan tekanan, karena koreksi yang diharapkan. Penguatan ekonomi AS memungkinkan kita untuk percaya bahwa 90,0 akan menjadi tingkat profit taking bagi banyak penjual dengan posisi jangka panjang, namun kita tidak boleh melupakan rally ekonomi global dan suasana gembira bank sentral terkemuka yang membuat Fed terlihat. tidak begitu luar biasa Baru-baru ini, pasar beralih ke hanya dua proyeksi kenaikan suku bunga, sementara ketua Federal Reserve Bank of New York, William Dudley, berkomentar untuk jeda dalam siklus normalisasi sampai pertengahan tahun ini. Pasarnya perlahan tapi pasti mencoba menyesuaikan harga dollar sesuai harapan ini.

Sebelum melanjutkan penurunan global, dolar cenderung mengambil nafas dengan menutup beberapa sesi perdagangan di wilayah positif, namun rebound di atas level 90,00 tidak mungkin terjadi. Kemungkinan besar, harga akan melayang sekitar 89,50 atau 89,00.

Minyak

Reli emas hitam pekan lalu menyebabkan harga mendekati tanda psikologis penting sebesar 70,00 per barel. Sebuah dolar yang lemah dan perkiraan untuk pertumbuhan konsumsi karena pemulihan ekonomi global menarik harga naik, yang pada gilirannya meningkatkan tekanan inflasi dan seterusnya dalam sebuah lingkaran. Faktor siklis dalam ekonomi global membayangi konfrontasi antara industri minyak AS dan OPEC, yang memperpanjang kuota untuk produksi sampai akhir 2018. Jumlah rig pengeboran di Amerika Serikat meningkat dari 742 menjadi 752, sementara jumlah lisensi dikeluarkan untuk pengeboran meningkat dari 442 menjadi 874 setelah tahun baru. Persediaan minyak mentah turun sebesar 4,9 juta barel dalam pekan yang berakhir 5 Januari, menunjukkan harga yang terjangkau bagi perusahaan minyak AS dan preferensi untuk pasar spot. Angka tersebut mempertahankan vektor minyak serpih AS untuk mengkompensasi penurunan produksi OPEC.

Meski demikian, pasar juga memiliki beberapa skeptisisme. Diketahui bahwa kesepakatan OPEC sebelumnya yang sifatnya serupa sering dilanggar (karena sifatnya yang bersifat rekomendasikan), sehingga kesepakatan saat ini juga bisa ditaklukkan. Kontra balik adalah bahwa ada saingan tangguh OPEC sehingga tidak masuk akal menyimpang, karena meski harga turun tidak akan cukup mengejutkan untuk menghilangkan pemain minyak shale karena pangsa pasar mereka telah hilang. Peserta OPEC, khususnya Arab Saudi yang bergantung pada minyak, hanya perlu menaikkan harga pada tingkat yang nyaman yang akan cukup untuk menyeimbangkan anggaran, yaitu $ 70-75 per barel.

North Sea Brent melakukan koreksi pada hari Kamis setelah mencapai level $ 70 dan sekarang berencana untuk mendapatkan pijakan di atasnya. Pelemahan dolar, di mana nilai minyak dinyatakan, serta data cadangan, khususnya gangguan pasokan, akan menjadi dasar fundamental perdagangan minggu ini, tanpa adanya faktor lokal lainnya.

Pound sterling

Perlu diperhatikan perbaikan posisi pound minggu lalu, yang sepertinya menyingkirkan kecemasan permanen yang terkait dengan Brexit. Ada berita bahwa negosiator telah membuat kemajuan yang serius, namun baru-baru ini pemimpin Partai Kemerdekaan, Nigel Farage, mengatakan bahwa Partai Konservatif telah merebut mayoritas di parlemen dan dapat meminta sebuah referendum kedua mengenai keanggotaan Uni Eropa. Tentu saja, ini positif bagi pelaku pasar dan pelaku pasar akan dapat secara aktif melakukan perdagangan atas informasi ini.

Pada hari Senin, pasangan GBPUSD mencapai level 1,3750 dan pelaku pasar akan menemukan data CPI pada hari Selasa, yang akan menentukan ekspektasi keputusan suku bunga Bank of England. Pedagang besar dapat beralih secara singkat ke komponen ekonomi dalam nilai tukar pound.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Euro

Mata uang bersama memperkuat pendiriannya melawan greenback, menyusul komentar dari perwakilan ECB Ardo Hansson, yang mengatakan bahwa ECB harus mengubah kebijakan sebelum musim panas dan umumnya mulai menurunkan pembelian bersih di pasar utang menjadi nol di musim gugur.

Dalam sebuah wawancara dengan surat kabar Boersen-Zeitung, dia mengatakan bahwa secara keseluruhan tingkat pelonggaran kredit tetap sesuai dengan kebutuhan ekonomi, namun relatif "kelesuan dalam komunikasi" ECB adalah subjek untuk perbaikan. Komentar tersebut memperpanjang dampak dari putaran Desember ECB sebagai pendorong bullish, yang membuat jelas bahwa pejabat terbuka terhadap perubahan kebijakan, asalkan ekonomi menunjukkan perkembangan yang tepat. Euro menembus level 1,23 untuk pertama kalinya sejak akhir 2014, saat ECB berada dalam fase melonggarkan kebijakan moneter secara aktif. Selama sesi Asia pada hari Selasa, rally tersebut menghadapi headwinds moderat karena EURUSD mundur ke level 1.2250, bersiap untuk pertumbuhan lebih lanjut.

Kalender ekonomi akan menghadirkan beberapa kejutan minggu ini untuk euro, namun mata uang Inggris bisa menembus menjadi pemimpin dalam penguatan terhadap dolar berkat data inflasi konsumen.

Kalender ekonomi akan menghadirkan beberapa kejutan untuk euro minggu ini, namun mata uang Inggris bisa menjadi salah satu berita utama untuk menguat terhadap dolar berkat data inflasi konsumen.

Pon inggris

Perlambatan inflasi, yang melanda daya beli rumah tangga begitu keras akibat turunnya pertumbuhan upah riil, akan menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi kebijakan agresif Bank Inggris. Jika kesenjangan antara kenaikan harga dan upah mulai menurun dan konsumen mulai merasa lebih nyaman, maka regulator Inggris akan dapat mengambil langkah serius untuk menormalisasi suku bunga, menyusul kenaikan darurat menjadi 0,50% pada akhir terakhir. tahun. Angka kunci pada bulan Desember diperkirakan akan turun menjadi 3% dibandingkan dengan 3,1% di bulan November. Investor menaruh harapan pada revaluasi sterling, yang memotong biaya impor, serta statistik makroekonomi positif yang melebihi proyeksi dengan frekuensi yang patut ditiru, yang mengindikasikan tanda-tanda independensi dalam pertumbuhan ekonomi dan kebutuhan untuk menaikkan suku bunga.

Namun, menurut perwakilan regulator Inggris Silvan Tanreiro, pemotongan suku bunga tersebut bertujuan untuk merangsang penawaran agregat dan bank akan dapat mempertahankan suku bunga rendah jika perusahaan Inggris melanjutkan pergerakannya ke "perbatasan teknologi". Ini akan menghemat ekonomi dari tekanan inflasi yang tidak diinginkan dan akan meningkatkan tingkat pertumbuhan output tanpa memerlukan kebijakan moneter ekspansif lebih lanjut.

Meningkatkan indikator inflasi akan memungkinkan pasangan GBPUSD untuk mengambil mata uang yang percaya diri sekitar 1,40 melawan dolar lemah dan meningkatkan spekulasi mengenai posisi Bank of England.

Pasar minyak

Pasar minyak sangat overbought, namun hal itu tidak membuat investor takut untuk terus bertaruh pada pertumbuhan. Data CFTC menunjukkan bahwa taruhan spekulatif pada pertumbuhan telah mencapai nilai maksimum sejak 2006. Brent menembus angka $ 70 untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, berpotensi menimbulkan risiko penurunan yang kuat, karena gambaran mendasar mungkin tertinggal dari harapan.

Pemulihan dua tahun pasar minyak dari pasokan berlebih mungkin menghadapi hambatan serius di musim panas, ketika OPEC secara bertahap akan mulai menarik diri dari kesepakatan tersebut. Analis bank-bank besar seperti Citigroup Inc., Societe Generale SA dan JPMorgan Chase & Co memperingatkannya. Prospek untuk produksi AS masih belum jelas, namun kenaikan harga membuatnya lebih menarik, memberikan masuknya modal investasi. Pertumbuhan lebih lanjut harga minyak mungkin sulit dan pasar cenderung mengalami koreksi yang signifikan sebelum terus bertumbuh.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Saham Asia membukukan hasil yang beragam, karena investor secara bertahap mengambil keuntungan mereka karena kekhawatiran koreksi, menyusul rally utama sejak awal tahun. Kecenderungan untuk mengambil risiko didukung oleh harapan bahwa pemerintah AS akan meninggalkan operasinya dan pengeluaran fiskal pada tingkat yang sama.

Pemulihan ekonomi China menghilangkan hambatan bagi pertumbuhan perusahaan lokal. Di tempat lain, pasar Jepang masuk ke QE yang meruncing oleh BoJ, sedangkan pasar saham Korea sedikit berubah. Yen Jepang mengambil pendekatan wait and see, karena masih belum jelas apakah bank Jepang akan mengikuti contoh koleganya atau membiarkan program pembelian aset tidak berubah. Beberapa perwakilan regulator mengangkat isu tingkat normalisasi ekonomi, percaya bahwa volume pelonggaran saat ini harus diperluas untuk beberapa lama. Selain itu, kelemahan dolar berbalik untuk melegakan, karena mata uang AS mendekati level support utama 90,0, memberikan dukungan untuk pasangan USDJPY. Namun, dalam jangka panjang, pergerakan turun pasangan ini dapat berlanjut dengan latar belakang pergeseran global dalam kebijakan BoJ, terlepas dari rumor dan diskusi tentang "bagaimana jika kita memikirkan pengetatan kebijakan"?

Perekonomian China belum memberi perhatian. Data PDB menunjukkan tingkat pertumbuhan yang solid sebesar 6,9%, bertepatan dengan prakiraan, penjualan eceran dan produksi industri juga memenuhi harapan. Pemulihan ekonomi di ekonomi terbesar kedua di dunia merupakan indikator penting kepercayaan Bank Sentral dunia, dan sebagai faktor risiko eksternal belum menjadi penyebab kekhawatiran. Dolar Australia, euro dan pound sterling bergerak ke zona positif karena Bank Sentral, seperti yang diharapkan, akan melampaui the Fed, menghadapi masalah inflasi yang lamban.

Perekonomian China belum memberi perhatian. Data PDB menunjukkan tingkat pertumbuhan yang solid sebesar 6,9%, bertepatan dengan perkiraan, sedangkan penjualan eceran dan produksi industri juga memenuhi harapan. Pemulihan ekonomi di ekonomi terbesar kedua di dunia merupakan indikator penting kepercayaan bank sentral global, dan sebagai faktor risiko eksternal tidak menjadi penyebab kekhawatiran.

Dolar Australia, euro dan pound sterling bergerak ke zona positif, karena keputusan mengenai kebijakan moneter Bank Sentral yang relevan, akan melampaui Fed seperti yang diharapkan, karena mereka menghadapi masalah inflasi yang lamban.

Harga minyak terdiam setelah koreksi, karena gangguan pasokan akibat pemberontakan di Nigeria dan API dipecat oleh pedagang. Permintaan minyak dari kilang Amerika menurun sebesar 420.000 barel, mengindikasikan bahwa ada pasokan yang cukup di pasaran. Cadangan minyak komersial turun, karena perusahaan sangat ingin mengambil keuntungan dari situasi di pasar, menjual minyak mentah dengan harga spot yang menguntungkan. Namun demikian, stok bensin meningkat sebesar 1,8 juta barel dan saham kelas berat, seperti solar dan minyak untuk keperluan pemanasan, meningkat 609 ribu barel.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

WTI

Perekonomian dunia yang mendapatkan momentum menunjukkan perkiraan terakhir IMF. Dalam laporan terbarunya, perusahaan tersebut merevisi perkiraan pertumbuhannya dari 3,7% menjadi 3,9% pada 2018 dan 2019. Sensitif terhadap berita tersebut, pasar minyak naik, kembali menggoda dengan tingkat resistensi kunci $ 70 per barel. Selain itu, musim pemanasan menahan kelengkungan terkait kelebihan pasokan, yang secara tradisional ditandai oleh konsumsi bahan bakar yang meningkat.

Dengan tidak adanya berita penting dari OPEC atau pasokan minyak lokal, para pedagang mungkin akan beralih ke kalender ekonomi. Statistik mingguan pada saham AS, yang baru-baru ini menunjukkan penurunan stabil pada cadangan minyak mentah komersial, dapat menopang kutipan tersebut. Harga pasar saat ini nyaman bagi perusahaan shale yang berusaha menjual minyak mentah sebanyak mungkin agar tidak terlalu mengandalkan hutang untuk belanja modal. Perlu dicatat bahwa porsi pembiayaan hutang sangat tinggi di perusahaan shale, sementara penipisan deposit shale lebih cepat daripada sumber minyak tradisional.

Sedangkan untuk permintaan, alasan utama yang harus diperhatikan adalah penurunan margin kilang Asia dan Eropa akibat kenaikan harga. Hal ini akan mengarah pada fakta bahwa pemrosesan akan bergerak menuju minimum konsumen yang diperlukan seiring dengan jatuhnya konsumsi "sendiri" perusahaan. Dinamika harga untuk produk akhir akan menentukan margin, dan akibatnya permintaan kilang tersebut, oleh karena itu, orang harus memperhatikan tingkat inflasi di Eropa dan Asia sebagai indikator utama. Stabilitas ekonomi China menurut data terakhir dapat dianggap sebagai faktor penjelas dari fakta bahwa Minyak stabil pada tingkat overbought saat ini.

Dalam jangka panjang, konsumsi minyak juga akan menurun karena meningkatnya jumlah kendaraan listrik di jalan, yang akan menyebabkan reorientasi global produsen dunia dari kerja sama menuju persaingan ketat untuk pangsa pasar. Sebagai contoh, menurut permintaan pokok Bank of America Merrill Lynch pada tahun 2025, dan untuk semua minyak pada tahun 2030, yang membahayakan bisnis kilang minyak

BOJ

Bank of Japan membiarkan kebijakan tersebut tidak berubah pada pertemuan pada hari Selasa, namun membuat sebuah pernyataan optimis mengenai ekspektasi inflasi yang menghentikan kejatuhannya. Ini menjadi satu-satunya kata kunci penting yang menyebabkan penguatan Yen, karena investor berusaha melakukan harga dalam percepatan pertumbuhan harga pada bulan-bulan berikutnya dan transisi bank sentral untuk menahan langkah-langkah.

Regulator harus mengenali perubahan positif dalam perekonomian, namun hal itu dilakukan dengan sangat enggan berusaha menghindari penguatan yen. Pada gilirannya, kelambatan bank hanya mengencangkan musim semi, menjaga yen undervalued. Investor akan sangat sensitif terhadap petunjuk dan adanya kebijakan moneter dapat memicu tren revaluasi Yen yang kuat.

Data terakhir tentang inflasi menunjukkan bahwa kenaikan harga adalah 1% dalam skala tahunan, yang menunjukkan tingkat pertumbuhan ekonomi yang signifikan dari perkiraan BoJ. Namun, kehati-hatian Bank Sentral mungkin mengindikasikan perkiraan perkiraan dan perkiraan ekonomi yang tidak merata, sehingga investor memandangnya dengan optimisme yang besar.

EUR / USD

Investor menunjukkan kepercayaan pada retorika positif Mario Draghi pada hari Kamis menjaga suasana hati bullish tentang euro. EUR / USD bergerak sedikit lebih rendah namun mendapat dukungan kuat dari data fundamental mengenai ekonomi zona euro. Kepala ECB diharapkan memberi instruksi pada panduan penerusan, namun akan melakukannya sesegera mungkin, tidak membiarkan Euro bertambah terlalu banyak. Dalam persiapan untuk pertemuan sebagai faktor ketidakpastian, pasangan ini cenderung untuk memenuhi pidato Draghi di tingkat yang lebih rendah di dekat tanda

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Mengakui keberhasilan ekonomi zona euro sambil menahan rally mata uang bersama - sebuah masalah yang semakin tidak dapat dipecahkan untuk ECB. Investor menunggu konfirmasi ekspektasi bullish mereka dari Draghi, dan mereka bersiap menghadapi rapat regulator dengan cukup percaya diri - pasangan EUR / USD dengan tegas melampaui level 1,24 pada hari Kamis. Tampaknya pasar memaksa ECB untuk mengungkapkan rincian tindakan penahanan dan agar tidak menimbulkan volatilitas di pasar, Mario Draghi mungkin akan memilih retorika netral, yang jika tidak mengurangi Euro, setidaknya akan menempatkan bar untuk pertumbuhan lebih lanjut. .

Euro yang lemah adalah satu-satunya alat sederhana namun efektif untuk meningkatkan inflasi, yang saat ini berada di pembuangan ECB. Investasi modal (berguna untuk mengingat sentimen ekonomi tinggi di kawasan Euro) dan peningkatan pesanan ekspor merupakan satu-satunya penyebab solid untuk rebound output, sementara konsumsi tetap tertekan.

Jelas bahwa penguatan Euro akan memangkas keuntungan perusahaan Eropa dalam Euro sementara juga memukul daya saing barang Eropa di pasar internasional. Hal ini dapat memperlambat pemulihan PDB, memburuknya sentimen ekonomi di lingkungan bisnis, dan juga membahayakan program insentif berskala besar yang dilakukan pada tahun-tahun pasca krisis. Sampai inflasi konsumen tidak akan memberikan sinyal yang jelas terhadap pertumbuhan, Euro yang lemah sangat penting bagi pertumbuhan ekonomi zona euro, oleh karena itu, ECB akan mencoba yang terbaik untuk mencegah penumpukan posisi long dalam mata uang nasional. Dalam laju pemulihan yang relatif, beberapa negara di zona euro, misalnya, Jerman, berada di depan AS, sehingga arus modal akan mencari Dunia Lama, diperkuat oleh tingkat spekulatif pada pertumbuhan Euro. Dalam situasi ini, Draghi harus mengambil sikap wait and see, mengulangi bahwa jumlah pembelian aset akan tetap tidak berubah saat menggunakan intervensi verbal, yang mengindikasikan bahwa penguatan Euro dapat menghambat pertumbuhan ekonomi. Jika Draghi tidak mengatakannya, investor tidak akan melepaskan rencananya untuk memindahkan modal ke pasar Eropa.

Namun, secara umum, sampai saat ini, inflasi konsumen sudah cukup acuh tak acuh terhadap penguatan mata uang Eropa. Namun, ketahanannya terhadap faktor nilai tukar hanya berlaku untuk negara-negara terkemuka di blok tersebut, seperti Jerman, sementara ini dapat menekan pertumbuhan ekonomi dari peserta yang lebih lemah. Kebutuhan untuk menjaga stabilitas pertumbuhan di seluruh blok adalah alasan mengapa ECB terlihat berhati-hati dalam posisinya.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

USD / RUB

Mata uang Rusia ditarik kembali dari level support kuat 55,65, membentuk pola candlestick terbalik. Oleh karena itu, tingkat aset ini mungkin akan naik:



Melanggar level support, pair bisa turun hingga level 49.00, meski kita tidak akan bisa menyentuh level ini. Jika posisi Ruble menjadi terlalu kuat, Bank Sentral dapat mengganggu dan membatasi laju pertumbuhan Ruble:



EUR / GBP

Pasangan mata uang telah membentuk sebuah descending triangle dalam daily chart. Segitiga ini kemungkinan besar akan rusak. Tapi, bisa juga dipatahkan ke sisi lain seperti segitiga. Perlu dicatat bahwa tingkat pasangan ini dapat dengan cepat naik begitu segitiga pecah:



Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Dalam perang melawan perdagangan bilateral yang tidak adil dengan AS, Trump menyadari inisiatif proteksionis pertamanya memperkenalkan tarif 30% untuk impor panel surya. Ini sekali lagi membawa risiko perang dagang ke permukaan, membahayakan pertumbuhan beberapa perusahaan di pasar saham, sejak diperkenalkannya tindakan pembalasan oleh mitra dagang hanya masalah waktu saja.

"Kami memiliki masalah dengan Uni Eropa dan ini dapat menyebabkan sesuatu yang serius, dari sudut pandang perdagangan," kata presiden dalam sebuah wawancara dengan saluran ITV Inggris. "Kami tidak bisa mengeluarkan produk. Mereka tidak memiliki masalah dengan itu karena hampir tidak ada pajak atau harganya sangat rendah. Ini sangat tidak adil. "

Indeks saham AS selesai pekan lalu dengan catatan positif, indeks volatilitas VIX turun 4% berkat angka optimis untuk produksi dan konsumsi. Pertumbuhan output pada triwulan IV dipercepat menjadi 2,4%, dibandingkan dengan 2,1% pada triwulan sebelumnya dan perkiraan 2,3%, namun porsi utama antusiasme berasal dari statistik konsumen. Pertumbuhan konsumsi 3,8% pada kuartal keempat dengan perkiraan 2,2%. Hal ini memberi harapan akan manifestasi inflasi yang cepat, yang menunda respon sampai saat ini terhadap pergeseran positif penting lainnya dalam perekonomian. Ini termasuk tingkat pengangguran yang rendah, dan oleh karena itu pertumbuhan upah yang sehat, namun gagal memberi umpan balik pada pengeluaran konsumen yang diperlukan untuk merangsang inflasi konsumen.

Dollar turun dari posisi terendah pada hari Senin namun berjuang dengan pernyataan momentum bullish setelah enam minggu mengalami kerugian yang tidak terganggu, karena pasar percaya bahwa imbal hasil di ekonomi AS tidak lagi menarik dengan latar belakang pengetatan kebijakan moneter di negara lain. Apalagi sikap Gedung Putih terhadap nilai tukar tidak jelas setelah pernyataan kontradiktif Menteri Keuangan Stephen Mnuchin dan Presiden Trump.

Volatilitas di pasar, terutama di USD / JPY, disebabkan oleh pernyataan Haruhiko Kuroda. Dia menyatakan bahwa Bank Sentral Jepang akhirnya mendekati target inflasi. Namun, belakangan perwakilan Bank of Japan mengatakan bahwa kata-kata Kuroda hanya merupakan konfirmasi dari jabatan resminya yang disuarakan sebelumnya pada pertemuan tersebut. USD / JPY telah bereaksi terhadap kedua komentar tersebut, yang mengindikasikan sensitivitas pasar yang tinggi terhadap setiap petunjuk mengenai kembalinya kebijakan stimulus berskala besar oleh Bank of Japan.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Angka yang tidak penting pada inflasi konsumen memangkas kemungkinan retorika RBA yang agresif, memaksa pemain bull untuk bertahan dalam posisi lama dalam dolar Australia, masih melakukannya dengan cara yang cerdas. Indeks tekanan harga inti naik sebesar 1,9% di bulan Desember, dengan perkiraan 2,0%, mengindikasikan kurangnya faktor dalam bentuk kenaikan di pasar komoditas, serta memperbaiki situasi makroekonomi dari mitra dagang utama seperti China . AUD / USD turun di bawah pengaruh data menjadi 0,8050, namun rebound dengan cepat selama perdagangan di London. Ekspansi kredit swasta juga menurun, yang mengindikasikan melemahnya optimisme konsumen dan, sebagai akibatnya, turunnya kontribusi konsumsi terhadap inflasi. Pertumbuhan mata uang Australia yang optimis sejak awal Desember tahun lalu ke level tertinggi sejak Desember 2014 akan segera tersandung pada resistance di kawasan 0,82-0,83 melawan dolar dan sebelum melanjutkan tren naik, AUD / USD harus mengumpulkan beberapa bantuan bullish sekitar 0,80.

Lemahnya data kepercayaan konsumen dan pembangunan perumahan di Jepang mencegah kenaikan USD / JPY ke posisi terendah baru. Pasangan ini diperdagangkan di dekat pembukaan, karena investor tidak terburu-buru untuk menambahkan posisi long di yen dengan tidak adanya konfirmasi dari sektor ekonomi. Inflasi inti, seperti yang ditunjukkan oleh data terakhir, adalah 0,7%, dan sebagian besar tekanan inflasi berasal dari harga energi yang lebih tinggi. Potensi konsumen masih rendah, ekspektasi inflasi mempertahankan elastisitas rendah terhadap pelonggaran kredit skala besar oleh Bank of Japan, yang hanya berkontribusi terhadap arus keluar modal dari negara tersebut untuk mencari hasil yang lebih tinggi. Terlepas dari kenyataan bahwa regulator menyatakan keyakinannya pada pencapaian sasaran inflasi yang akan segera terjadi, investor mungkin harus mempertimbangkan komentar tersebut dengan sebutir garam dan sebagai kebutuhan formal untuk mengenali pengaruh faktor eksternal terhadap ekonomi Jepang, sementara pengemudi internal masih belum terlibat.

Di Jerman, pengangguran turun menjadi 5,4%, penjualan ritel kurang positif, turun 1,9% di bulan Desember dibandingkan tahun lalu. Total inflasi di wilayah Euro adalah 8,7%, tidak berubah dari bulan sebelumnya. Inflasi di kawasan euro masih belum bisa dirasakan oleh para ekonom, indikator dasarnya tetap sebesar 1,0% pada bulan Januari. Bila dibandingkan dengan data Jumat dari AS, di mana konsumsi pribadi dan PDB meningkat, segera ada pemikiran bahwa sentimen untuk EUR / USD mungkin mulai berubah dan pertumbuhan pada pasangan hari ini hanya mengindikasikan bahwa investor menekan tren bullish sebelum FED pertemuan. Mengingat bahwa dolar bersembunyi di ruang bawah tanah, sedikit di bawah level 90,0, seseorang dapat mengasumsikan konsolidasi sapi jantan, dan bahkan positif kecil dari Yellen pada konsumsi, inflasi atau pertumbuhan PDB dapat memicu rebound yang telah lama ditunggu dari mata uang AS. . Di sisi lain, pertemuan terakhir Yellen sebagai kepala FED menunjukkan bahwa pendapatnya hanya akan membahas tinjauan perubahan ekonomi dan pandangan jangka pendek baru-baru ini di masa depan. Namun demikian, menempatkan EUR / USD pada kenaikan harus sangat berhati-hati dari level saat ini, probabilitas koreksi tinggi.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Pertemuan terakhir dengan Janet Yellen berakhir dengan catatan positif karena, meski tidak adanya perubahan kebijakan, ada banyak petunjuk hawkish dalam pernyataan tersebut. Namun, tidak cukup untuk meyakinkan Dollar terhadap kemajuan yang menentukan.

Alasan untuk reaksi suam-suam kuku mata uang AS - The Fed memang mengakui aspek positif dari pembangunan ekonomi, namun harapan tentang retorika positifnya telah terbentuk oleh data optimis mengenai belanja konsumen, investasi modal, pasar kerja dan PDB. Investor berayun antara kenaikan suku bunga dua dan tiga, masih komentar bahwa FOMC mengharapkan kenaikan suku bunga bertahap lebih jauh membawa sedikit kejutan. "Komite memperkirakan bahwa perkembangan kondisi ekonomi akan memungkinkan secara bertahap menaikkan suku bunga lebih lanjut," kata laporan tersebut, menekankan komitmen regulator terhadap kebijakan normalisasi suku bunga.

Keyakinan dalam mempertahankan momentum ekonomi dan sedikit kekhawatiran tentang rebound inflasi mungkin mengindikasikan bahwa pengetatan kebijakan FED akan meningkat. Pada saat yang sama, reformasi pajak, yang kemungkinan besar akan ditutup oleh pinjaman baru pemerintah, mengenakan kenaikan suku bunga (dan akibat imbal hasil obligasi), yang dikenal sebagai masalah inefisiensi dinamis. Faktanya adalah bahwa jika tarif untuk pembayaran hutang pemerintah akan melebihi tingkat pertumbuhan PDB, maka dengan tidak adanya kebijakan fiskal yang stabil (mengurangi defisit anggaran), rasio hutang terhadap PDB akan meningkat secara eksponensial. Oleh karena itu, jika pemerintah menumpuk utang, stabilitasnya bisa dibenarkan dengan penurunan suku bunga riil atau menjaga tingkat rendahnya. Informasi lebih lanjut tentang efisiensi dinamis dapat ditemukan di sini https://en.wikipedia.org/wiki/Dynamic_efficiency

Selain itu, suku bunga rendah dibutuhkan oleh Federal Reserve untuk merangsang lapangan kerja, atau lebih sedikit mengurangi tingkat pengangguran. Jelas bahwa regulator membiarkan terjadinya overheating di pasar tenaga kerja, di mana kelebihan permintaan akan pasokan harus menyebabkan inflasi upah, dan kemudian inflasi konsumen umum dalam kerangka ketergantungan yang diketahui - kurva Phillips. Sementara pernyataan regulator tidak mengandung petunjuk bahwa tingkat rendah dapat membawa pasar tenaga kerja di luar kendali.

Berdasarkan keinginan FED ini, penguatan pasar tenaga kerja dapat memaksa the Fed mempercepat kenaikan suku bunga. Jika pada hari Jumat laporan NFP menunjukkan bahwa pengangguran terus menurun dan mempercepat pertumbuhan, maka pasar akan mulai memainkan skenario kenaikan suku bunga. Data yang kuat kemungkinan akan mengatur mata uang AS untuk koreksi jangka menengah.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Pertumbuhan pekerjaan mungkin dipercepat di AS pada bulan Januari, dan upah pasar tenaga kerja meningkat sejalan dengan pemulihan ekonomi yang solid yang terjadi sepanjang tahun lalu.

Perubahan dalam pekerjaan di sektor non-pertanian mungkin rata-rata mencapai 180 ribu dibandingkan dengan 140 ribu keuntungan di bulan Desember, kata Reuters. Pasar memperkirakan pengangguran akan tetap tidak berubah sebesar 4,1%. Situasinya akan diklarifikasi dengan dikeluarkannya laporan Departemen Tenaga Kerja pada pukul 8:30 waktu Washington.

Pendorong utama peningkatan lapangan kerja adalah pertumbuhan permintaan domestik dan terutama asing yang dihadapi ekonomi AS. Pajak Trump lebih mudah, yang terbesar dalam 30 tahun, memiliki efek yang kurang jelas dalam menciptakan lapangan kerja baru, karena penelitian telah menunjukkan bahwa perusahaan telah memutuskan untuk mengarahkan penghematan ini untuk proses buyback dan otomasi. Hanya beberapa perusahaan, seperti Starbucks, FedEx dan Walmart yang melaporkan bahwa dana yang dikeluarkan akan digunakan untuk menaikkan upah. Namun demikian, dengan mempertimbangkan bahwa sebagian besar pekerja di perusahaan ini menghasilkan tenaga kerja menengah dan rendah, yang kecenderungan mengkonsumsinya lebih tinggi, pemotongan pajak pribadi, dan juga kenaikan upah, akan meningkatkan pendapatan disposable mereka dan jika kepercayaan konsumen tinggi dipertahankan menghasilkan dorongan yang baik dalam konsumsi.

Proyeksi pertumbuhan pekerjaan pada bulan Januari kemungkinan berada di bawah rata-rata tiga bulan 204 ribu, lebih tinggi dari 75-100 ribu pekerjaan yang dibutuhkan untuk menjaga keseimbangan dengan populasi usia kerja (16-64 tahun).

Perlu dicatat bahwa dengan tingkat pengangguran di dekat tingkat pertumbuhan pekerjaan alami akan secara logis melambat, terutama di sektor-sektor dimana tenaga terampil dibutuhkan. Akan lebih sulit bagi atasan untuk mencari kandidat yang sesuai. Kelebihan pasokan melebihi permintaan di pasar tenaga kerja akan mendorong percepatan upah, sebuah perubahan menyambut FED, yang menganggap inflasi upah sebagai prasyarat untuk meningkatkan inflasi konsumen sesuai dengan kurva Phillips.

Rata-rata upah per jam mungkin akan naik sebesar 0,3% di bulan Januari, mempertahankan laju bulan sebelumnya. Secara tahunan, pertumbuhan upah akan mencapai 2,6%, kurang dari 3%, yang oleh banyak ekonom dipandang sebagai nilai yang diperlukan untuk mendapatkan dinamika inflasi konsumen yang diinginkan. Namun demikian, pada pertemuan terakhir, FED mengakui bahwa ekonomi memberikan bukti yang cukup untuk kenaikan inflasi. Menurut pejabat, pasar tenaga kerja terus menguat sementara aktivitas ekonomi tumbuh pada "kecepatan yang solid". Pasar menguat untuk kenaikan suku bunga di bulan Maret, namun Dollar bereaksi lemah terhadap pernyataan FED.

Sektor manufaktur cenderung menunjukkan peningkatan permintaan tenaga kerja karena perintah pertumbuhan di dalam negeri dan luar negeri, sementara sektor konstruksi akan melambat agak karena periode suhu rendah. Sektor ritel kemungkinan akan pulih setelah terjadi penurunan 20.000 pekerjaan di bulan Desember.

Dinamika dolar pada hari Jumat menunjukkan bahwa pasar mungkin tidak terlalu mementingkan laporan ketenagakerjaan dan investor terus mempertimbangkan aset asing di tengah laju pertumbuhan yield yang lebih tinggi. Mengurangi pengangguran tanpa akselerasi upah yang sesuai kemungkinan akan sangat mengecewakan pasar yang memicu penjualan Dollar, namun kemungkinan besar tekanan inflasi di pasar tenaga kerja akan melebihi ekspektasi.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Harga minyak berfluktuasi menjelang pembukaan pada hari Jumat setelah lonjakan, yang disebabkan oleh penurunan stok bensin yang tak terduga di AS minggu lalu, didukung oleh perkiraan positif oleh analis Goldman Sachs. Kenaikan harga pada hari Kamis menandai kinerja terbaik dari pasar Minyak selama lebih dari seminggu.

Harga kontrak April untuk kontrak Brent di ICE Futures di London meningkat sebesar $ 0,76 (1,1%) menjadi $ 69,65 per barel pada hari Kamis. March futures untuk WTI di New York Mercantile Exchange NYMEX melonjak $ 1,07 (1,65%) menjadi $ 65,80 per barel.

Pada hari Jumat, optimisme mereda meskipun harga tetap bias ke sisi positif berkat proyeksi positif analis bank.

"Penyeimbangan kembali pasar minyak mungkin dicapai enam bulan lebih awal dari perkiraan kami," Goldman Sachs mengatakan dalam sebuah laporan.

Menurut penelitian bank, harga minyak mentah Brent akan naik menjadi $ 75 per barel dalam tiga bulan, $ 82,5 per barel dalam enam bulan namun akan turun menjadi $ 75 per barel dalam satu tahun dari perkiraan sebelumnya $ 62 per barel menurut semua persyaratan. Pada saat yang sama, mereka percaya bahwa pertumbuhan jangka panjang terbatas dan pada tahun 2020 harga akan kembali turun menjadi $ 60 per barel terhadap latar belakang pickup yang berkelanjutan dalam output industri Shale Oil di Amerika Serikat.

Bank memperkirakan pada 2018, defisit pasokan minyak di pasar dunia akan mencapai 200 ribu barel per hari, dan tahun depan pasar akan mengalami surplus 730 ribu barel per hari.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Senin, February 5, 2018 – Services PMI (Jan)(GBP), ISM Non-Manufacturing PMI (Jan)(USD).

Selasa, February 6, 2018 – Retail Sales (MoM) (Dec)(AUD), RBA Interest Rate Decision (Feb)(AUD), Employment Change (QoQ) (Q4)(NZD), Ivey PMI (Jan)(USD).

Rabu, February 7, 2018 – Crude Oil Inventories(USD), RBNZ Interest Rate Decision(NZD), Interest Rate Decision(INR).

Kamis, February 8, 2018 – BOE Inflation Letter(GBP), BoE Interest Rate Decision (Feb)(GBP).

Jumat, February 9, 2018 – Manufacturing Production (MoM) (Dec)(GBP), Employment Change (Jan)(CAD).

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Senin, February 5, 2018 – Services PMI (Jan)(GBP), ISM Non-Manufacturing PMI (Jan)(USD).

Selasa, February 6, 2018 – Retail Sales (MoM) (Dec)(AUD), RBA Interest Rate Decision (Feb)(AUD), Employment Change (QoQ) (Q4)(NZD), Ivey PMI (Jan)(USD).

Rabu, February 7, 2018 – Crude Oil Inventories(USD), RBNZ Interest Rate Decision(NZD), Interest Rate Decision(INR).

Kamis, February 8, 2018 – BOE Inflation Letter(GBP), BoE Interest Rate Decision (Feb)(GBP).

Jumat, February 9, 2018 – Manufacturing Production (MoM) (Dec)(GBP), Employment Change (Jan)(CAD).

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Awal minggu ini ternyata sangat mengerikan karena indeks saham karena sinyal dari bank sentral dunia mengenai pengetatan kebijakan yang lebih cepat menyebabkan pelarian dari pasar saham di seluruh dunia. Sumber kekhawatirannya adalah pertemuan FED minggu lalu di mana regulator menaikkan perkiraan inflasi, mengisyaratkan kepada investor bahwa laju kenaikan suku bunga yang lebih agresif.

Indeks Eropa sangat khawatir dengan keputusan bank sentral untuk memotong aliran likuiditas murah ke ekonomi dunia. Sebuah koreksi cepat adalah logis mengingat bahwa semua pertumbuhan sebelumnya didasarkan pada "uang murah." Indeks Stoxx 600 kehilangan 1 persen pada hari Senin, memperdagangkan semua lima sesi sebelumnya di wilayah negatif, tergelincir sebesar 4,1 persen. Deretan kerugian menjadi yang paling signifikan sejak referendum Brexit. Pasar saham China terasa yang terbaik, pertama karena data makroekonomi yang kuat di awal tahun ini, serta tindakan PBOC untuk mengendalikan perkembangan gelembung di pasar saham dan masuknya investor asing.

Laporan penggajian pada hari Jumat akhirnya menunjukkan interaksi mendasar antara harga, serta penawaran dan permintaan di pasar tenaga kerja. Pengangguran pada 4,1% pada bulan Januari, yaitu, kekurangan tenaga kerja yang nyata di pasar menyebabkan kenaikan upah terkuat dalam delapan tahun, menunjukkan bahwa dinamika inflasi akan segera menginfeksi belanja konsumen. Setelah kata-kata FED tentang ekspektasi inflasi mencapai tingkat target, laporan NFP, khususnya, dinamika upah, pada kenyataannya, memperkuat komentar FED dengan argumen mendasar.

Hal ini menyebabkan sell-off di pasar pendapatan tetap. Sekuritas Treasury AS anjlok, dan yield pada sekuritas 10 tahun mencapai hampir 3%, yang meningkatkan biaya pinjaman untuk perusahaan besar yang sampai saat ini menikmati pembiayaan hutang murah. Ekspektasi kenaikan biaya dalam menarik pembiayaan lebih lanjut memberikan tekanan pada saham perusahaan.

Penjualan obligasi di pasar mendorong permintaan Dollar selama sesi Asia, namun kemudian mata uang AS sekali lagi masuk ke dalam pertahanan kosong. Hal ini dapat dijelaskan oleh penurunan pasar saham zona euro dan oleh karena itu meningkatnya permintaan untuk sebagian besar aset likuid - Euro, sehingga penguatan Dollar tidak terlihat dibandingkan dengan penguatan Euro yang dipercepat.

Pada hari Jumat, indeks Dolar AS meningkat sebesar 0,6%, menunjukkan pertumbuhan terkuat dalam tiga bulan terakhir.

Prospek pertumbuhan ekonomi dengan berkurangnya arus likuiditas murah ke dalam perekonomian telah melemah tajam, ekspektasi permintaan energi juga harus disesuaikan dengan kemunduran. Larangan WTI turun 1%, sementara patokan Eropa Brent turun 1,34%, mendekati support 67,5. Gambaran teknis mengindikasikan overbought dan bias bagi Brent untuk menyesuaikan level $ 64-65 sebelum mempertimbangkan kemungkinan pertumbuhan. Kepatuhan terhadap batas produksi OPEC dan pemenuhan rencana pengurangan produksi sebesar 37% membantu sapi jantan bertahan hanya pada pertahanan minggu lalu.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Kebakaran tersebut padam di tempat - jatuhnya historis indeks Dow Industrial pada hari Senin tidak memberi pesimisme dan kepanikan untuk menguasai benak investor. Setelah penurunan terbesar 1.600 poin, indeks industri pulih beberapa kerugian, namun investor menilai dengan hati-hati kemungkinan era bearish di pasar. Untuk mendukung hasil seperti itu, katakanlah statistik fundamental terkini mengenai ekonomi AS, yang akan memungkinkan Fed menaikkan suku bunga lebih cepat. Di sisi lain, lonjakan volatilitas di pasar saham diperparah oleh aksi investor ritel yang bertaruh pada jeda pasar, meningkatkan taruhan dengan leverage. Perubahan sentimen global di pasar saham masih harus terwujud.

Indikator volatilitas VIX, kira-kira, melacak "permintaan untuk lindung nilai" (perlindungan terhadap risiko) melalui opsi pada S & P 500. Baru-baru ini jumlah derivatif yang ditawarkan karena volatilitas berbasis telah meningkat terutama berkat tindakan bank sentral dunia, yang telah berusaha keras untuk merangsang ekonomi dengan kenaikan jumlah uang beredar, namun seiring dengan ini banyak berkontribusi pada perilaku riang di pasar saham. Volatilitas untuk waktu yang lama tetap rendah atau terus menurun, pasar instrumen volatilitas diperdagangkan dalam keterbelakangan, yaitu ketika harga spot lebih tinggi dari harga di masa depan. Sepertinya tidak ada yang lebih mudah - investor swasta sudah cukup untuk "menjual volatilitas rendah" sekarang dengan harga tinggi dan menjual masa depan untuk masa depan, menghasilkan keuntungan. Situasi ini diperburuk oleh fakta bahwa semakin tinggi rally di pasar saham maju, semakin tinggi risiko koreksi dan semakin tinggi premi untuk instrumen VIX tumbuh. Adalah logis bahwa pertumbuhan potensi keuntungan menarik investor lebih banyak lagi, yang menggunakan leverage untuk meningkatkan eksposur pasar mereka.

Pertemuan FED dan laporan NFP memprovokasi penurunan pasar saham, dengan amplitudo sedikit lebih tinggi dari biasanya. Khawatir penurunan lebih lanjut investor memutuskan untuk melakukan lindung nilai, membeli opsi untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut. Volatilitas telah meningkat tajam dan para investor yang menjual futures untuk volatilitas rendah di masa depan sebenarnya mengalami kerugian besar. Harga kontrak berjangka dengan pengiriman dalam satu bulan meningkat sebesar 110 persen, memprovokasi gelombang penghentian dari investor yang menjual kontrak ini.

Dengan demikian, kisaran perdagangan untuk VIX adalah 17 poin pada hari Senin, jauh lebih luas dari kisaran 10 poin selama referendum Inggris mengenai penarikan dari Uni Eropa. Volume perdagangan nominal pada instrumen ini melebihi volume rata-rata beberapa kali pada hari Jumat.

Gelembung mini yang dihasilkan di pasar derivatif yang terkait dengan volatilitas telah meledak dan sekarang investor akan secara serius mulai menilai probabilitas transisi perdagangan di bawah kontrol bearish. Dollar mendapatkan kembali posisi, karena investor lebih memilih likuiditas daripada imbal hasil. Ini juga menunjukkan arus keluar modal dari pasar negara berkembang. Sebagai contoh, Rubel Rusia telah jatuh harga terhadap Dollar dengan setengah persentase poin dan 0,36% terhadap Euro. Kecenderungan yang diambil pada risiko keengganan kemungkinan hanya akan mendapatkan momentum dan Dollar mendapat kesempatan nyata untuk beralih ke tren pertumbuhan global baik terhadap mata uang pasar negara berkembang dan mata uang utama seperti Euro atau Yen.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Investor telah menyadari rencana perusahaan minyak shale untuk meningkatkan produksi, namun data AMDAL pada Rabu, sebuah konfirmasi dari sesuatu yang tampak jelas terlihat sangat mengejutkan. Harga minyak mengalami keruntuhan ringan, namun naif untuk percaya bahwa tanpa informasi baru, ada "pembalikan" ekspektasi. Sebaliknya, hal itu menyerupai serangan bearish yang direncanakan, yang memanfaatkan kelemahan pasar setelah shock pada hari Senin.

Produksi di AS naik untuk minggu keempat berturut-turut, lapor instansi pemerintah tersebut. Perusahaan Amerika di agregat sekarang memproduksi lebih dari Arab Saudi, tapi ini bukan batasnya. EIA memprediksi kenaikan produksi menjadi 11 juta barel pada November, sementara analis di Citigroup memperkirakan bahwa tanda ini akan dicapai pada akhir musim panas. Saham di fasilitas penyimpanan dan kapal tanker meningkat sebesar 1,9 juta barel, sebagai bagian dari kilang pengolahan yang dihentikan, berangkat untuk perawatan. Cadangan bensin dan sulingan juga diperluas.

Laporan mingguan kali ini memainkan peran katalis bearish terkuat - laras WTI turun dari $ 64 menjadi $ 61,40, stabil mendekati $ 61,50 pada hari Kamis. Brent juga diserang, turun dari $ 67,50 menjadi $ 65,4 Dolar per barel. Pada hari Kamis, harga menolak untuk menunjukkan tren pemulihan, karena semangat hawkish Bank Sentral dunia telah mengambil harapan utama untuk mempercepat laju ekspansi ekonomi global, dan karenanya permintaan untuk minyak mentah. Data impor dan ekspor China mungkin bisa membuat pasar kecewa total.

Impor minyak mentah ke China melonjak ke tingkat rekor, karena kilang swasta meningkatkan permintaan Minyak sebagai tanggapan atas kenaikan kuota yang sesuai oleh pemerintah China. Negara ini merupakan pengimpor minyak terbesar di dunia, jadi data ini benar-benar diperhitungkan di pasar, meski optimisme itu dilemahkan dengan latar belakang penurunan harga yang dipicu EIA. Pada bulan Januari, pasokan minyak ke China mencapai 9,61 juta barel per hari.

Selain itu, volume dan arus barang secara umum meningkat di China - ekspor dan impor pada bulan Januari secara signifikan melebihi ekspektasi. Ekspor naik 6% dibanding Desember, sementara permintaan domestik meningkat memicu kenaikan impor sebesar 30% dibandingkan dengan yang diperkirakan 5,3%. Namun, bagian dari pertumbuhan impor yang mengesankan dapat dijelaskan dengan tujuan merapikan guncangan permintaan agregat, yaitu akumulasi persediaan sebelum hari libur nasional. Akibatnya, neraca perdagangan China turun menjadi $ 20,34 miliar dibandingkan dengan $ 54,69 miliar pada bulan Desember. Mitra dagang utama China adalah Amerika Serikat dan Uni Eropa, sehingga lonjakan ekspor dari negara-negara ini memberi dasar untuk data produksi dan PPI yang kuat pada bulan Januari, memberikan penekanan pada faktor permintaan eksternal sebagai pendorong utama pertumbuhan .

Neraca perdagangan di Jerman turun tahun lalu ke tingkat terendah sejak 2009, data menunjukkan pada hari Kamis, yang dengan ekspor yang tidak berubah menunjukkan adanya peningkatan permintaan domestik, dan oleh karena itu, tekanan inflasi meningkat. Ingat bahwa kebijakan Kanselir Angela Merkel menjadi objek kritik terhadap administrasi Trump, mengangkat isu surplus perdagangan yang tidak adil tinggi dari negara Eropa, serta kondisi perdagangan yang tidak adil. Kepala IMF Christine Lagarde merekomendasikan Jerman untuk merangsang permintaan domestik dan meningkatkan ekspor agar tidak memberikan alasan untuk melepaskan perang dagang, khususnya dari AS. Pada 2017, surplus perdagangan di Jerman turun menjadi 244,9 miliar Euro dari rekor lilin 248,9 miliar di tahun sebelumnya.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Rencana infrastruktur
Beberapa perusahaan AS, khususnya yang terkait dengan infrastruktur, dapat meningkat dalam harga setelah publikasi rincian rencana Trump untuk belanja infrastruktur. Perhatian yang ketat kemungkinan besar ada pada perusahaan konstruksi, produsen bahan bangunan, truk dan perusahaan transportasi. Hal ini selanjutnya dapat mengimbangi penurunan di pasar AS minggu lalu, yang disebabkan oleh gelembung di pasar derivatif untuk volatilitas (catatan pertukaran pada indeks VIX). Penurunan tajam ekspektasi pasokan likuiditas bank sentral, dan oleh karena itu stabilitas di pasar saham, menyebabkan arus keluar modal di seluruh pasar. Investor lebih suka menunggu badai dalam aset paling likuid - uang.

Sekilas ke CFTC
Investor menolak kenaikan posisi long pada indeks Dollar, namun mereka juga memperpendek posisi short menunjukkan data terakhir dari CFTC. Penurunan posisi bersih sebesar 4 ribu kontrak - dari 47 ribu menjadi 43 ribu. Posisi spekulatif net di Euro melonjak pada awal Januari dan tetap stabil selama beberapa minggu. Hal ini mengindikasikan bahwa investor telah mengambil posisi menunggu dan melihat dan menunggu berita di depan makroekonomi untuk mengkonfirmasi maksud ECB dan Fed mengenai kenaikan suku bunga yang dipercepat dan menghambat ekspansi kredit lebih lanjut.

Disiplin jangka pendek
Indeks Dollar berada di 90,0, sementara pasangan EUR / USD diperdagangkan dalam kisaran terbatas sejak awal sesi. Laporan FED dan Payroll mengindikasikan akhir yang lebih awal untuk periode volatilitas yang tenang dan rendah di pasar, namun ruang yang luas untuk manuver yang ditinggalkan oleh regulator, jika terjadi situasi ekonomi yang memburuk, membuat kenaikan berikutnya pada sebuah pertanyaan besar. . Investor menunggu data mengenai inflasi konsumen AS pada hari Rabu untuk diyakinkan akan penghapusan keadaan utama yang menghambat FED dan mulai menaikkan harga Dollar pada kenaikan suku bunga bulan Maret. Meski demikian, data yang lebih lemah dari perkiraan atau pencocokan dengan ekspektasi tidak akan menyelesaikan ketidakpastian dalam kebijakan regulator, sehingga investor akan bersabar dengan konfirmasi penting lainnya dari posisi FED, diumumkan pada bulan Januari.

Kelebihan produksi
Pasar minyak menyembuhkan luka setelah pekan lalu, ditandai dengan turbulensi tinggi, panik dan kehilangan kendali. Harga tumbuh sebesar 1%, bagaimanapun, tingkat kenaikan produksi Amerika menghalangi penguatan pasar lebih lanjut. Runtuhnya harga pekan lalu, setelah publikasi data produksi AS, menjadi konfirmasi nyata bahwa kekuatan fundamental pasar (penawaran dan permintaan) tetap menjadi pendorong utama perubahan harga, meski mereka bekerja dengan penundaan.

Produksi di AS melebihi 10 juta barel pekan lalu, AMDAL menunjukkan, melampaui perkiraan pasar. Kini, perusahaan-perusahaan Amerika menghasilkan lebih banyak daripada Arab Saudi dan memiliki peluang tinggi untuk melampaui tingkat produksi Rusia, pemimpin di pasar minyak. Rincian laporan AMDAL menunjukkan bahwa tidak adanya kebijakan produksi yang disepakati antara perusahaan AS memaksa mereka untuk bersaing dengan pertumbuhan produksi mereka (dengan menggunakan kesempatan untuk menjual dengan harga yang meningkat), yang secara logis mengarah pada produksi berlebih, mendorong pasar kembali ke kelebihan pasokan pasokan. Sebagai sinyal untuk pertumbuhan output lebih lanjut, kita juga dapat mempertimbangkan pertumbuhan jumlah rig hingga 26 unit minggu lalu menjadi 791 sumur, pertumbuhan terkuat sejak April 2015. Namun pasar tersebut menghukum perilaku perusahaan Amerika yang serupa pekan lalu, yang menunjukkan bahwa OPEC Kampanye untuk memangkas produksi bukanlah dukungan yang paling andal untuk rally pasar, dan tidak patut menyematkan harapan besar pada mereka. Juga, penguatan pasar pada awal minggu kemungkinan akan memberikan bantuan sementara dan pemotongan harga lebih lanjut diperlukan agar produksi Amerika menghasilkan gagasan untuk menyetujui volume ekstraksi jika mereka siap untuk ini.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Tekanan inflasi di AS mungkin naik pada bulan Januari karena harga bensin yang lebih tinggi dan biaya sewa yang lebih tinggi, namun angka akhir mungkin mengecewakan pasar, karena beberapa komponen volatile diputuskan untuk dikecualikan dari perhitungan.

Terlepas dari kenyataan bahwa FED dan investor memperkirakan tingkat inflasi rata-rata akan meningkat tahun ini, laporan hari ini mungkin tidak akan menyebabkan perubahan harapan yang kuat. Yang benar-benar tak terduga adalah kenaikan upah yang tajam di bulan Januari, yang memicu arus keluar dari pasar saham AS dan imbal hasil pada obligasi treasury 10 tahun ke level tertinggi 4 tahun. Investor takut bahwa tanda-tanda lonjakan inflasi yang akan segera akan memaksa The Fed untuk bertindak di muka (berlawanan dengan prinsip ketergantungan data biasa), mempercepat pelaksanaan langkah-langkah pengetatan. Sekarang pasar memperkirakan kenaikan tiga tingkat dari yang terdekat di bulan Maret, meskipun rumor kenaikan keempat mulai muncul di antara investor.

Indeks harga konsumen mungkin telah berubah sebesar 0,3% dibandingkan dengan Desember ketika kenaikannya adalah 0,2%. Secara tahunan, tingkat pertumbuhan harga mungkin melambat menjadi 1,9% dari 2,1% di bulan Desember karena jumlah penggerak dasar yang termasuk dalam perhitungan menurun. Indeks basis CPI yang kurang stabil, tidak termasuk makanan dan energi, kemungkinan besar ditambah 0,2% tidak berubah dari Desember. Dinamika indikator dasar cenderung lebih menarik dari sudut pandang bantalan fundamental karena biaya makanan dan bahan bakar biasanya lebih elastis terhadap perubahan ekonomi. Dengan kata lain, tren inflasi yang menarik bagi investor sering ditemukan pada indikator dasar, mirip dengan Core CPI.

Namun demikian, FED lebih suka menggunakan data yang digunakan dalam PDB untuk perhitungan inflasi. Indikator ini dikenal dengan Core PCE. Untuk perhitungannya, data statistik digunakan berbeda dengan IHK, dimana data tersebut mewakili hasil survei rumah tangga perwakilan. Sejak pertengahan 2012, indeks dasar belanja konsumen secara kronis tertinggal di belakang level target, memaksa FED untuk menunda jangka waktu pencapaian target inflasi.

Beberapa ahli mempertanyakan argumen utama pasar dan the Fed mengapa inflasi harus segera pulih ke tingkat target - inflasi upah. Pada bulan Januari, gaji naik 2,9% secara tahunan (3,0% tujuan regulator tidak resmi), dibandingkan dengan 2,7% pada bulan Desember, yang seharusnya secara logis mempengaruhi belanja konsumen. Namun, harus diingat bahwa jika ekspektasi inflasi rendah, maka hubungan inflasi "harga upah" mungkin tidak dapat diamati (lihat: https://www.investopedia.com/terms/w/wage-price-spiral. asp). Seperti telah disebutkan di atas, regulator telah berusaha untuk membangkitkan inflasi sejak 2012 dan jangka panjang lagging telah membentuk ekspektasi inflasi yang sesuai apa yang "mematikan" beberapa koneksi dalam perekonomian.

Dolar mengalami kerugian terhadap yen Jepang, jatuh ke level terendah 15 bulan, pasar saham melemah sebelum angka inflasi AS, yang bagaimanapun dapat menyebabkan berbagai reaksi antara investor setelah volatilitas baru-baru ini. Kenaikan harga mungkin menunjukkan apakah CB dunia tertinggal dari ekspektasi pasar utang, yang menyebabkan arus masuk logis atau arus keluar dana terus berlanjut.

Data di kawasan Euro meninggalkan kesan beragam di antara para investor. PDB Jerman, ekonomi utama zona euro, melampaui ekspektasi (2,3% dengan perkiraan 2,2%) sementara pertumbuhan output Italia 1,6% dengan perkiraan 1,7%. Prospek inflasi berkembang dalam arah yang dapat diprediksi, pada bulan Januari tingkat pertumbuhan harga di Jerman adalah 1,6%, bertepatan dengan prakiraan. Sebagai fokus investor pada apa yang terjadi di ekonomi AS, data tersebut tidak menyebabkan pergerakan tertentu dalam pasangan EUR. EUR / USD diperdagangkan di dekat pembukaan di 1,2350, pound sterling telah jatuh terhadap Dollar, yen Jepang telah meningkat karena tingkat ketidakpastian yang tinggi membuat permintaan kuat untuk aset defensif. Emas juga menambahkan 0,23%, diperdagangkan di kisaran 1,333.50.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics